传摩托分拆方案出炉：现金全注入新手机公司

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　北京时间6月18日消息，据国外媒体报道，消息人士周四透露，在摩托罗拉分拆成手机、机顶盒业务和网络设备业之后，该公司将把持有的绝大多数现金注入以手机业务为核心的新公司当中。

　　消息人士透露，依据当前已经成形的重组架构，在分拆进行之前，摩托罗拉将计划购回绝大多数负债。此外，该公司将把持有的绝大多数现金--大约30亿美元至40亿美元，注入以手机业务为核心的新公司当中。除此之外，摩托罗拉还将会免除手机公司的所有养老金债务和其它承付款项。上述情况反映出，为确保手机业务能够独立存活，摩托罗拉董事会为其进行了周密的安排和部署。

　　截至目前，摩托罗拉发言人对此传闻未置可否。该发言人表示，“两位联席首席执行官有着共同的观点，将继续携手共事。”从2008年年初开始，摩托罗拉就已准备分拆手机业务。当时，摩托罗拉受到了来自激进投资者、亿万富翁卡尔·伊坎（Carl Icahn）的胁迫。伊坎认为，摩托罗拉股价被市场低估。如果摩托罗拉分拆手机业务，那么分拆之后公司市值将会得到提升。

　　按照摩托罗拉的计划，该公司将会在2011年第一季度进行分拆。摩托罗拉在今年2月表示，公司将分拆成手机、机顶盒业务和网络设备业。桑杰·贾（Sanjay Jha）将负责手机、机顶盒业务，而另外一位联席首席执行官格雷格·布朗（Greg Brown）则会负责剩余业务。受手机销量不断下滑的影响，摩托罗拉手机部门在过去三年的累计亏损达到50亿美元。在桑杰·贾的带领下，摩托罗拉手机部门已削减了支出，并推出了一系列智能手机。预计上述举措将推动摩托罗拉手机部门在今年年底恢复盈利。

　　展开收购

　　依据当前的计划，摩托罗拉将分拆手机业务和处于盈利中的机顶盒业务，它们将合并成为一家名为摩托罗拉移动（Motorola Mobility）的新公司。由于这家新公司没有债务，且手中持有充沛的现金，因此该公司在开发新手机或并购时将处于更好的位置。消息人士称，“摩托罗拉董事会此举并不是防御性的措施，而是进攻性的措施。”

　　消息人士还称，摩托罗拉的剩余业务将成立一家名为摩托罗拉解决方案（Motorola Solutions）的公司。该公司将获得为数不多的现金，并将承担养老金债务和其它承付款项。摩托罗拉当前的现金流几乎全部来自于上述业务。这家新公司将由布朗领导，该业务在2009年的营收为111亿美元。

　　摩托罗拉计划本月从债务托管人手中购回价值5亿美元的债务。消息人士称，这将是该公司购回39亿美元债务的第一步。截至4月3日，摩托罗拉共有89亿美元现金和投资。消息人士还透露，让两家公司拥有一份干净的资产负债表，将有助于它们进行收购或被其它公司收购。在分拆之前购回负债，将提升两家公司的信誉等级。市场调研公司CreditSights分析师赵平（Ping Zhao）表示，“如果摩托罗拉购回债务，对债券持有人而言是件好事。债务减少意味着杠杆减少，因此摩托罗拉债券的风险也将大幅降低。”

　　摩托罗拉曾是仅次于诺基亚的全球第二大手机制造商。但是自2007年以来，该公司手机业务就一直处于下滑至终。从2007年至今，摩托罗拉已累计裁员1.5万人。

　　专注谷歌Android

　　桑杰·贾上月曾表示，摩托罗拉仍将专注于开发采用谷歌Android操作系统的手机。按照公司计划，摩托罗拉将在今年发布多款采用Android操作系统的手机。桑杰·贾还表示，“尽管手机操作系统正变得越来越重要，但消费者并不会因为操作系统而选择手机。”黑莓和iPhone目前是美国市场最畅销的智能手机。市场分析师普遍认为，上述产品取得成功的主要原因，是成功紧密的整合了操作系统。

　　与苹果和RIM的做法完全不同，摩托罗拉选择使用谷歌Android操作系统来打造自己的智能手机产品线。摩托罗拉在去年年底携手无线运营商Verizon无线，推出了公司首款采用Android操作系统的智能手机Droid.随后，摩托罗拉又先后发布了Cliq和Backflip.

　　桑杰·贾还表示，摩托罗拉可能会收购或开发自己的操作系统。不过他同时表示，“但是今天我几乎所有的注意力都在Android上。”桑杰·贾强调，任何手机操作系统都必须能够与Android的功能匹配。