酷6曲线上市 突破盈利瓶颈压力大

　用一个词形容盛大董事长陈天桥似乎更加准确——资本运作高手，因为仅用网游业大佬已经无法涵盖他领导下的娱乐王国所涉足的领域——虽然游戏仍然是盛大最大的盈利来源。这一次，陈天桥没有选择并购，而是开始整合旗下的资源和平台。6月1日，盛大网络和华友世纪宣布，华友世纪旗下的音乐及无线增值服务业务将出售给盛大网络。交易之后，酷6网将成为华友世纪的主体业务。这意味着，酷6网成为中国首家独立在美国上市的视频网站。不过，面对高昂的运营成本和激烈的竞争，酷6网突破盈利瓶颈的难度依然很大。

　　酷6曲线独立上市

　　陈天桥的一系列资本收购动作始于去年。2009年7月，盛大收购了无线增值服务商华友世纪51％股权，作价4620万美元。4个月后，盛大又以4400万美元的价格，将酷6网收入囊中。随后，酷6网与华友世纪进行了合并，成为华友世纪的全资子公司。同时，陈天桥还将眼光投向影视领域，与湖南卫视合资成立盛视影业有限公司。通过渐次布局，陈天桥以无线、视频、网游、影视、在线阅读等业务为核心支撑点的娱乐王国雏形初现。

　　接下来，陈天桥要做的就是整合好旗下的资源。6月1日，华友世纪宣布，将把旗下的音乐及无线增值服务业务出售给盛大网络。根据这项协议，华友世纪将收购盛大网络旗下一项网络音频业务，盛大网络则将获得约4.15亿股的华友世纪增发普通股。与此同时，盛大网络将以约3690万美元的价格收购华友世纪的录制音乐及无线增值服务业务，支付方式为现金，并将根据华友世纪网络音频业务截至5月31日为止的现金余额进行调整。

　　这一交易完成之后，华友世纪的主体业务将成为酷6网。这也意味着酷6网成为中国第一家独立在美国上市的视频网站。据了解，华友世纪将更名为酷6网。

　　“盛大娱乐产业目前既有内容也有平台，未来主要任务就是整合这些资源和平台，使他们发挥更好的协同效应，而此次对于华友世纪无线和音乐业务的收购，也是其资源整合的重要布局。”易凯资本CEO王冉表示。

　　扭亏成为酷6面临最大压力

　　有分析人士认为，酷6网独立上市，将会更好地依靠“盛大”这颗大树，大展拳脚，这对酷6网来说是一个很好的机遇。视频网站是一个“烧钱”的行业，如今依靠盛大，至少资金不是问题。据了解，被盛大网络现金收购后，华友世纪所持有的现金将增加到9540万美元，而这将用于酷6网购买正版电视剧和电影，扩张在线视频业务。此前就有业内人士认为酷6网主动全部删除侵权视频的做法是“自废流量”，而且投入风险过大，不过在近亿美元现金作后盾的情况下，酷6网也许会给视频行业带来某种洗牌力量。

　　不过目前中国的视频网站均未实现盈利，如何利用不断增长的网络电视用户实现盈利则是酷6必须要解决的问题。根据财报资料显示，酷6网今年2月和3月的广告收入为120万美元，据此推算，其一个季度的广告收入不到200万美元，这还不到原华友世纪今年第一季度680万美元收入的三分之一。第一季度，酷6网的亏损额达到710万美元。酷6网恐怕很难扭转原华友世纪一直以来持续亏损的局面。

　　据悉，酷6网除与传统两强土豆、优酷竞争外，还面临着广电系四大主要广电势力——央视、上海文广、凤凰卫视（行情,资讯,评论）、湖南广电的巨大竞争压力。如何应对未来网络电视运营企业之间的竞争将是酷6网面临的一大挑战。上市后的酷6网除开发多元化视频播放渠道外，打造跨媒体平台作为媒体化发展的另一个目标，来借以实现“三网融合”下的新媒体价值或许是一条新的发展之道。

　　视频格局难改变

　　对于酷6网曲线上市，易观国际总裁于扬认为这将使未来的视频市场战国谜局变得更加扑朔迷离。王冉则通过博客表示：“在未来，如果酷6股价继续低迷，那么它的竞争对手也很难成功上市，这叫阻击；反过来如果优酷和土豆成功上市了，那么酷6的股价也必将走高，盛大同样可以获得丰厚回报，这叫分享。”

　　北大新闻与传播学院副院长陈刚表示，未来三四年中国网络视频广告市场有望达到10亿至15亿美元的规模，视频广告已经驶入成长快车道。这让很多视频网站看到了盈利的希望。不过接受本报记者采访的多位同业人士表示，以酷6的收入水平来看，其已经远远落后于领先的视频网站。公开资料显示，去年优酷的广告收入超过2亿，土豆网的收入也超过了1亿。显然，酷6的收入并不靠前。因此酷6要改变视频网站的格局，难度很大。

　　另据艾瑞咨询发布的研究报告显示，今年一季度，广告主在视频网站的投放行为呈现集中化的趋势，从2009年第一季度至今，市场排名前五的视频网站占据了行业收入的80％左右，市场集中度相当高。艾瑞认为，未来视频行业很有可能进行一轮洗牌，大部分缺乏用户、内容和资金的企业将被淘汰。这传达了这么一个信号：如果无法站在第一阵营上，视频网站将有被淘汰的风险。